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公司与行研丨站上2000美元大关的“中概股”特斯拉

2022-10-27 21:03:18 367

摘要:不懂公关的特斯拉正在二级市场风生水起。周四美股盘中,特斯拉(TSLA.HK)股价首次突破2000美元,最高见2021.99美元,续创历史新高。根据当日3730.6亿美元的收盘市值计算,特斯拉已经超越沃尔玛成为第十一大市值的美股公司。距离此番...

不懂公关的特斯拉正在二级市场风生水起。

周四美股盘中,特斯拉(TSLA.HK)股价首次突破2000美元,最高见2021.99美元,续创历史新高。根据当日3730.6亿美元的收盘市值计算,特斯拉已经超越沃尔玛成为第十一大市值的美股公司。

距离此番大涨两个多月前,特斯拉市值在6月10日超越丰田,成为全球市值最高车企。按照本周四(20日)收盘价,特斯拉已经相当于2个丰田、8个法拉利、14个福特。

36氪制图;数据来源:雪球

回溯去年初,这家现今炙手可热的美股公司还身处巨大的争议中,因多年不盈利、产能低等原因不被二级市场看好,其股价更是一度跌落谷底,最低时仅176.99美元,不及现在的十分之一。

2019年,特斯拉上海超级工厂开张,12月30日,首批15辆国产Model 3交付员工车主。自那之后,特斯拉走上翻盘之路,甚至让众多做空机构都扫兴而归。

2020年开始至今,特斯拉的股价已经累计上涨超378%。

特斯拉是怎么涨起来的?

连续四个季度实现盈利,特斯拉给市场注入了强心剂。与此同时,产能和交付量的提升,是推动特斯拉大涨的主要力量。

36氪制图;数据来源:Wind

今年第一季度,特斯拉生产汽车10.3万辆,交付8.84万辆新车,这在当时被称为“有史以来最好”的第一季度,但市场对这一数据并没有给出过多反应,在财报公布后的4月30日,特斯拉收跌2.33%。

增长趋势渐明始于7月。特斯拉在当月3日公布了新的交付数据,二季度共交付9.06万辆汽车,远高于分析师预估的7.4万辆。数据公布后的首个美股交易日,特斯拉大涨13.48%。

Buy Shares数据显示,今年上半年美国人购买的电动车总量为8.7万辆,而其中有7.1万辆是特斯拉,占比近82%。

图源自199IT

值得注意的是,为缓解新冠病毒传播,特斯拉加利福尼亚州弗里蒙特市的工厂关闭了约四分之一个季度,这对其二季度的交付量产生了影响,也导致其上半年交付量未能达到18万辆,而特斯拉依然坚持年交付50万辆的目标,意味着特斯拉有信心再下半年完成超30万辆的交付量。

特斯拉的自信不仅源自美国工厂开工,还在于上海超级工厂正在发挥越来越重要的作用。

特斯拉本就深受产能不足困扰,今年上半年,疫情影响之下,特斯拉在美的三大工厂有近半时间都在停工,上海工厂自然扛起了产能大旗。在第二季度,特斯拉于中国交付了3.1万辆新车,占其全球销量的三成。

在消息面上,外界普遍预计,特斯拉的股票将会被纳入标普500指数,这会提升其股票活跃度,吸引更多投资者买入,有助于推高股价。可以作为参考的是,1999年11月30日,雅虎被纳入标普500指数,之后的5个交易日内,其股价上涨超60%。

而在吸引更多投资者方面,特斯拉也主动采取了措施。8月12日,特斯拉宣布,自8月31日将股票每1股拆分成5股,这又进一步拓宽了特斯的股价上涨空间。自宣布拆股至今,特斯拉股价累涨46%。

从一路质疑到备受追捧,特斯拉在二级市场的逆袭与中国市场密不可分。

特斯拉,逐渐“中概股”化

特斯拉入华夏,是理想汽车创始人李想所言的“灭顶之灾”。

特斯拉在中国市场扎根,可以说是“一帆风顺”。

政策方面,国产特斯拉Model 3的两款车型已经入选《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。根据第一电动网计算,特斯拉上半年获得的补贴总额约为8.27亿元,补贴标准几乎是国内的最高水平。而375天“速成”的上海超级工厂还享有更低的建造成本。

上海工厂的落成,直接推动了中国市场成为特斯拉的第二大市场,撇除疫情影响,国产Model 3的国内销量稳步提升。

36氪制图;数据来源:全国乘用车市场信息联席会数据

从6月份的数据来看,北京、上海、深圳市的销量第一的均是特斯拉Model 3,拆分开来,在上述三个城市,Model 3的销量分别为1876辆、3171辆、1717辆,对比起来,三地的销量亚军则分别是910辆的奔驰GLC、1247辆的科沃兹、813辆的卡罗拉,特斯拉的领先优势明显。

价格是特斯拉车型在国内大范围推广的最敏感因素之一,提升国产化率是其应对方案。

特斯拉今年2月在2019年财报业绩会上透露的信息显示,彼时国产Model 3零部件国产率为30%,计划到7月提升至70%至80%。另据特斯拉上海工厂制造总监宋钢的表述,预计在2020年底国产特斯拉Model 3就实现全部零部件的国产化替代。

汽车行业资深分析师梅松林3月曾称,“不遗余力实现100%零部件本地化率,是特斯拉今年在中国市场发展的主要目标之一。”

特斯拉上海工厂的国产化速度正在加快。宁德时代将为国产特斯拉Model 3和Model Y提供磷酸铁锂电池,有效供货期从今年7月1日至2022年6月30日。也就是说,距离装配有宁德时代电池的Model 3上市交付已经不远。

安信证券表示,随着电池和零部件国产化,预计整车成本将较当前下降1.88万-16.99万元,国产Model 3标准续航版售价最低可降至21.74万,降价后的市场空间有望达到150万辆。当前特斯官网显示,国产Model 3标准续航版售价为27.155万元。

随着成本的可控和售价的下降,国产Model 3在中国的销量有望再度攀升。与此同时,上海工厂还在扩充产能,特斯拉高管日前表示,2021年初国产Model Y车型将从上海超级工厂的生产线上下线。

在中国的土地造更多的车,通过中国的零部件供应商拿到更低廉的价格,卖给更多的中国用户,特斯拉在国内市场上的任何风吹草动都在影响其在资本市场的走势,将其当做一只“中概股”来看,也并不失合理性。

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